你知道什麼叫杆槓原理嗎? 就是用最少的資源與力量達到最大的目的^^ 在我尋找其他優質的中文美股網站與網誌期間, 找到了一篇很棒也很易懂關於選擇權基本概念的文章, 這篇文章來自於"嘴皮子的點滴與$點滴"網誌, 讀了以後你會對"選擇權"更深的了解. 這樣一方面推廣其他優質網站, 一方面沒什麼必要再浪費資源去寫一樣的東西...美股邦style就是...用最少的資源與力量達到最大的目的! 那我可以做什麼ㄌㄟ? 應該不是只有貼別人文章那麼簡單吧! 我想許多人對選擇權最大的問題就是, "懂是懂了, 到底怎麼下單???? 怎麼操作????" 在大家了解與學習選擇權的基本概念後, 我會用Video的方式, 示範如何在市場開盤的盤中, 分析盤勢與正確的下單方式, 該如何看報價(Option Chain), 該如何選哪一個選向等實際操作, 這部份至少我還沒在其他資訊與網站看過.
[教學] 選擇權基本觀念
[教學] 選擇權基本觀念
1-1何謂選擇權？
選擇權基本上一種契約，這個契約賦予你擁有「選擇」的權利，「選擇執行或不執行」的權利，而這項契約是可以買賣的。你可以買選擇權，也可以賣選擇權。支付買賣選擇權的代價稱為「權利金」。所以，選擇權又分為兩種，一種是「買權」，一種是「賣權」。
舉例來說，小明看好目前市價1萬元的Nokia8310，2個月後會因熱賣而價格上揚。
於是小明以500元的代價向小王買進1個買權，約定2個月後仍能以1萬元的價格跟他買手機的權利。這項契約就叫做「選擇權(options)」。
2個月後，手機的價格果如預期高於1萬元，小明可以選擇執行這項「以1萬元買Nokia8310手機」權利，要求小王履約。但是
如果2個月後，手機的價格並不值1萬元，小明可以選擇放棄這項「以1萬元買Nokia8310手機」的權利。
不過，小明不管要不要行使權利，當初付給小王的「500元」都不能取回，這個代價就叫做「權利金(Premium)」。
「1萬元」的購買價格就叫做「履約價(strike price)」。約定好「2個月」後的期限就叫做「到期日/履約日(expiration date)」。
花500元購買一個選擇權，對小明有什麼好處呢？
最壞的情況，這支手機2個月後跌到1萬元以下，小明頂多是不買，他最大的損失只是500元的權利金。可是，如果手機超過1萬元，小明可能只多花了500元的代價就可以用1萬元買到價格12,000元或15,000元甚至以上的手機。他利用有限的風險，去買一個獲利的可能性。
對小王有什麼好處呢？
如果小王抱持的相反的看法，並不認為手機2個月後會漲價，他就可以收取小明500元的權利金，但也必須負擔履約的風險。對他來說，最大的獲利就是賺到權利金，但如果手機在到期日之後確實漲到超過1萬元，他的損失也會隨之擴大。基於小王有義務履行合約，因此有潛在的風險，所以要得繳「保證金(Margin)」以確保他具有履行合約的能力。
這是就買賣「買權」的狀況，相對的，你也可以買賣「賣權」。
例如小明覺得手機會跌價，他就可以去買一個「賣權」，在到期日內以約定的價錢將商品賣出，一旦手機價格低於1萬(可能只剩8000元)，但是他還是可以用1萬元的價錢賣給小王。小王一旦收了權利金，無論價格如何，他一定得履約。對小明來說，最大的損失頂多就是如果手機價格高過1萬元，他就不賣，500元的權利金也拿不回來。
| 附註: 1. 選擇權提供交易者在未來以約定的價格(履約價)買進或賣出約定標的物的權力。 |
1-2.什麼是買權？什麼是賣權？
選擇權的價值
選擇權是一種契約，持有者有權利在未來某特定的期間之內，根據約定的價格買進或賣出約定的標的物。因此選擇權的權利是受到「到期時間」的限制的，如果超過期限，這個選擇權就沒有價值了，所以選擇權越接近到期日，它的價值也就越低。
選擇權的兩種類型
買權(Call)：
賣 方告訴你：「我允許你根據某特定價格買進這家公司的股票，期間是由現在到未來某特定日期，但是，我給你這項權利，希望你支付某個價格。」這個價格就稱為 『權利金』。如果選擇權允許你買進的價格遠低於市場價格，那麼你的權利金也會較高。選擇權的價值也會隨著股票價格變動而變動。如果股票價格上漲，買權的價格也會上漲，如果股票價格下跌，買權的價格也會下跌。
賣權(Put)：
賣方告訴你：「我允許你根據某特定價格賣出這家公司的股票，期間是由現在到未來某特定時間，但是，我給你這項權利，希望你支付某個代價。」選擇權的價值會隨著股票價格變動而變動。如果股票價格下跌，賣權的價格也會上漲，如果股票價格上漲，賣權的價格就會下跌。
|
| 標的物的價格 | |
| Call的買方 | 價格上漲有利 | 價格下跌不利 |
| Put的買方 | 價格上漲不利 | 價格下跌有利 |
| Call的賣方 | 價格上漲不利 | 價格下跌有利 |
| Put的賣方 | 價格上漲有利 | 價格下跌不利 |
購買買權的運作
選擇權的價值也會隨著股票價格變動而變動，
1. 若預期標的股票的市場價格上揚，你可買入買權(Call)選擇權，待股價上漲後，賣出買權(Call)選擇權，賺取選擇權上漲的價差。
2. 若標的股票的市場價格不變，你可以
(1)到期日前放著不管，等價格上漲，
(2)在到期日之前賣掉Call，
(3)立即賣掉Call。
越接近到期日，選擇權價值越低，所以2)和3)相較，3)有可能損失的範圍較小。
3. 若標的股票市場價格下跌，你可以
(1)賣掉它(不過既然價格已經下跌，價格必然也會有所損失)，
(2)任其過期(對你而言，最大的損失就是權利金的損失罷了)。購買賣權的運作
1. 若標的物股票的價格上漲，Put的價值則會下跌。故你可以認賠賣掉Put或繼續持有，期望在到期日前下跌。
2. 若標的物股票價格不變，如同Call，時間一到他就沒有價值了，所以你同樣可以認賠賣掉或繼續持有。
3. 若標的物股票下跌，Put的價值就會上漲。你可以賣掉Put，獲利了結。或是執行Put，以高於市價的履約價賣出股票。
留言列表
