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價內(in the money),價平(at the money),價外(out of money)在選擇權是很重要的概念! 許多選擇權新手就是賠錢死在不懂真正的定義與用法.
以BAC8月選擇權為例, 你可以買不同內容的選擇權, 我們以買(buy) "買權"(Call Option)
如果你買1張$6買權(Call Option), 你必須花$9.70/share, 也就是說 $9.70x100=$970
買1張$6買權(Call Option). 但如果你買$20買權(Call Option), 你必須花 $.04/share, 也就是
$.04x100=$4買1張$20買權, 沒算錯, $4一張! 大家都是1張買權, 怎麼差那麼多????
如果你回去想想買權的定義, 那張$6的買權代表, 在8月選擇權到期時(8月第3個禮拜五, 還有17天), 你有權力用$6買BAC, 但你的成本價其實為 $6+$9.7 (你今天花錢買的)=$15.70. 奇怪???? 怎麼跟今天的市價 ($15.64)差不多??? 這是因為你的$9.7付的都是"內涵值", 也就是今天這張選擇權最少價值 $15.64-$6 = $9.64, 就好像你現在買王建明的棒球卡, 現在市價是$100美金, 你付了$110, 基本上你的$110裡, $100買的是這棒球卡現在有的市價, 另外$10買的是時間, 希望有一天這張棒球卡可以漲到$200, 你就賺$90, 也就是$90/$110=81%獲利.
那$4的$20買權到底是怎麼回事? 你想, $20買權代表你有權力在8月選擇權到期時(17天裡)買BAC$20, 但你想BAC在17天內漲到$20機率有多高??? 只要沒漲超過$20, 那張$20買權17天後算是變成廢紙.
誰可以在市價買$20以下, 還去跟你買$20的BAC?
那我們來看,
價內(In the money) = 內涵價(Intrinsic Value)+時間價 (Time Value)
價外(Out of money) =沒有內涵價 (No Intrinsic Value)=0, 只有時間價
價平(At the money) =股價靠近任何一個選擇權股價報價 (BAC的$15與$16都算At the money, 因為靠近嘛! $15買權有點內涵值+時間值, $16買權沒有內涵值+時間值)
所以那看到上面黃色區, 都算"價內"(In the Money), 有內涵值. 相反, 白色區都算"價外"(Out the Money).
你只要記得, 買東西, 一定要買已經有價值的東西(In the Money), 這樣不需要付帶多時間值. 但你買的都是價外 (Out of Money), 你成功機率大減, 買了一堆沒價值的便宜貨, 最後變廢紙, 浪費掉了. 最糟的是, 原本你的$1000可以買1個有價值的東西, 結果你花$1000買了幾百個沒價值的便宜貨!
許多選擇權新手都看到"便宜", 卻不知道便宜沒好貨, 還不是只買一點點, 是全下了, 等那沒價值的便宜貨有天翻身, 可惜的是, 時間到了, 你還是沒等到.
有問題再問, 我沒講到賣權(Put Option), 你懂了買權(Call Option), 賣權到時很容易懂, 只要附加解釋就好.
以BAC8月選擇權為例, 你可以買不同內容的選擇權, 我們以買(buy) "買權"(Call Option)
如果你買1張$6買權(Call Option), 你必須花$9.70/share, 也就是說 $9.70x100=$970
買1張$6買權(Call Option). 但如果你買$20買權(Call Option), 你必須花 $.04/share, 也就是
$.04x100=$4買1張$20買權, 沒算錯, $4一張! 大家都是1張買權, 怎麼差那麼多????
如果你回去想想買權的定義, 那張$6的買權代表, 在8月選擇權到期時(8月第3個禮拜五, 還有17天), 你有權力用$6買BAC, 但你的成本價其實為 $6+$9.7 (你今天花錢買的)=$15.70. 奇怪???? 怎麼跟今天的市價 ($15.64)差不多??? 這是因為你的$9.7付的都是"內涵值", 也就是今天這張選擇權最少價值 $15.64-$6 = $9.64, 就好像你現在買王建明的棒球卡, 現在市價是$100美金, 你付了$110, 基本上你的$110裡, $100買的是這棒球卡現在有的市價, 另外$10買的是時間, 希望有一天這張棒球卡可以漲到$200, 你就賺$90, 也就是$90/$110=81%獲利.
那$4的$20買權到底是怎麼回事? 你想, $20買權代表你有權力在8月選擇權到期時(17天裡)買BAC$20, 但你想BAC在17天內漲到$20機率有多高??? 只要沒漲超過$20, 那張$20買權17天後算是變成廢紙.
誰可以在市價買$20以下, 還去跟你買$20的BAC?
那我們來看,
價內(In the money) = 內涵價(Intrinsic Value)+時間價 (Time Value)
價外(Out of money) =沒有內涵價 (No Intrinsic Value)=0, 只有時間價
價平(At the money) =股價靠近任何一個選擇權股價報價 (BAC的$15與$16都算At the money, 因為靠近嘛! $15買權有點內涵值+時間值, $16買權沒有內涵值+時間值)
所以那看到上面黃色區, 都算"價內"(In the Money), 有內涵值. 相反, 白色區都算"價外"(Out the Money).
你只要記得, 買東西, 一定要買已經有價值的東西(In the Money), 這樣不需要付帶多時間值. 但你買的都是價外 (Out of Money), 你成功機率大減, 買了一堆沒價值的便宜貨, 最後變廢紙, 浪費掉了. 最糟的是, 原本你的$1000可以買1個有價值的東西, 結果你花$1000買了幾百個沒價值的便宜貨!
許多選擇權新手都看到"便宜", 卻不知道便宜沒好貨, 還不是只買一點點, 是全下了, 等那沒價值的便宜貨有天翻身, 可惜的是, 時間到了, 你還是沒等到.
有問題再問, 我沒講到賣權(Put Option), 你懂了買權(Call Option), 賣權到時很容易懂, 只要附加解釋就好.
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