美股邦現金流投資日誌

你現在已經知道,  杜拜信貸危機在美國感恩節夜重創全球市場, 杜拜要求債權銀行展延國營事業 "杜拜世界集團"償債期限, 全球股市平均下跌2-3%. 美國股市因星期五交易半天, 平均下跌1.7%.  星期五休半天是福還是禍不知道, 美股星期一走勢極為重要, 是補跌跟上全球股市, 還是躲過起初的消息賣壓,只有等星期一才知道. 杜拜的事件更讓我深信, 市場永遠跟不上變化(包括"你"的期許與分析), 但如果你懂得操盤規劃( trading plan and system trading), 你就有辦法在任何市場躲過任何"大災難"與資金失血過多.  成功的美股投資與操盤家, 了解一個非常非常重要的關鍵觀念, 你一定要改掉"預測"股市動態(predicting market movement), 而懂得"訊號"股市動態 (trading through trading plan signal)!  什麼意思? 你不要去"預測"明天是漲或跌, 你只要知道, 指數或股價跌破了支撐(你的訊號)就要做多頭出場或空頭進場, 或突破了壓力(你的訊號)就要做多頭進場或空頭出場. 拜託, 這個請你一定要提醒自己改過來,因為這是持續獲利的其中祕訣之一.  下禮拜美股可能出現上下震盪, 但除非突破1110點或跌破1070點, 不然多空操盤沒什麼太大的優勢.  別忘了居高思危與逢高減碼,手上有些現金,等到進場點出現, 會很好用的

SP500指數在上禮拜的前三個交易日成功的站上1111點, 但卻出現買家後續無力,賣家進場賣壓. 這禮拜的股價動作也教我們一個很重要的功課, 並不是所有的"突破"都是一樣的, 股價"突破"必須搭配帶成交量白長K線才算真突破, 上禮拜的K線呈現2個所謂的"doji"K線,也就空頭反轉訊號. 下禮拜是感恩節禮拜, 星期四股市休息與星期五交易半天, 因此成交量將偏向縮小,漲跌幅度稍微放大. 在經濟消息方面,注意一下星期二的GDP數據.

今天SP500與DowJones指數再創2009年新高時,總有一種讓人有點不踏實的感覺. 這種不踏實感其實你只要在街上開車時,看到一家接一家的"For Lease"張貼,真的讓你不禁的問,美國與世界經濟真的有比較好嗎? 很抱歉, 我並不是看衰未來經濟動態, 但我知道, 去年的世紀金融大海嘯, 不是幾個月就能完全復甦, 有時候真的是需要"時間",來等待經濟再度成長. 所謂的平民思考, 就是你該考察你每天接觸的人事物,帶給你的經濟訊息. 你問問每個創業的老闆經濟是否好轉, 大部分的人都會說,沒有更差但絕對沒有更好(會說差的沒幾個,因為那幾個都倒掉了,找不到人回應). 但專業的操盤, 注重於"紀律"問題, 在大盤趨勢沒有明顯意願拉回時, 你可以選擇不去參與,但絕對不能因為認為經濟沒有好轉,所以放肆的放空與往空頭方向操作. 也許3個月後的股市,你是對的,但因為你沒有專業的操盤紀律(也就是不反方向操作), 在你對之前, 已經陣亡, 更不用講每天賠錢的煎熬, 與看到你不懂股票的朋友, 獲利的比你更多. 那要怎麼做? 別忘了"現金"也是種持股, 你沒有必要現在全部多頭股票出場, 但要懂得所謂的"逢高減碼". 對於股市,我是短期多頭,中期空頭,長期多頭, 也就是說經濟遲早會好起,但在轉好之前,可能還是有一段現實恢復期(reality check period)的跌勢, 我深信將是2010年的前半年. 空頭的你要有耐心, 股市現在漲勢對你未必不好, 股市漲的越高越不合理, 這將為你的空頭佈局帶來高機率的回收(漲的又高又快代表跌的又快又深機率越高), 但你要等待空頭反轉,不要站在快停的火車頭前,因為結果還是大傷. 不管多頭還是空頭, 年底前SP500可以鎖定1150點. 記得,在轉折點要增加現金,減碼多空持股.

都星期天了,你大概也從其他經濟金融網站得知10.20%的失業率報告. 不管如何,我可是有點驚訝市場沒有更大的反應,星期五盤勢除了早盤出現下跌拉回後,一整天都是在睡覺,SP500收盤只小漲$2.67點. 量不大是個問題,這種多頭背離需要接下來幾天的確認. 1080點壓力區還沒突破,如果接下來幾個交易日跌下來,盤勢上的LowerHigh與HeadAndShoulder線形,更容易讓空頭賣家大膽進場.美國的商業房地產也許真的讓人擔心,你隨便在街上開車看,幾乎每個商業樓與店面都掛出"For Lease",打電話去問,每間出租的租約也便宜的可以.Citi 中小型商業貸款銀行的倒閉只指出一件事, 美國大型商業公司也許回穩, 但所有的中小型公司依然在很潦倒的狀況下, 這也是華爾街市場(Wall St) VS. 社會市場(Main St)的背離, 因此你也不要太驚訝為什麼Rusell 2000小型指數與其他指數來的弱勢. 下禮拜市場很安靜, 除了幾間大型公司報業績, 除了星期五的消費者信心指數, 沒有其他重要經濟數據. 股市會漲會跌? 很難講, 除了這週末美國健保案在House初步通過消息外,只剩下技術上的1080點考驗. 建議先觀望幾天再講.
 

多空趨勢成敗一瞬間,這是星期五交易日最適合的形容! 如果你看上個禮拜的盤勢走法,我們看到幅度震盪加大,VIX(市場波動指數)星期五大漲25%, 來到30以上. 現在的盤勢可以從幾個不同的角度來看. 10/30星期五的盤勢, 不管從那個角度來看都很空頭,10/28SP500星期三盤中的最低點,在星期五輕易的跌破,賣壓也因此加速,來到1035點.  值得注意的是,過去幾個交易日裡, 你會發現所謂的帶頭的上漲類股(金融與原料類股)出現大跌狀態,這跟美元跌深反彈與美金賣家獲利回補多少有點關係.  所有個股跌的都比大盤兇, 非常空頭現象.  相反, 這會是市場期待的10%技術拉回嗎? 如果是這樣,SP500的1100高點, 10%拉回大概在990點,如果出現支撐反彈,許多想進市場的錢將流入, 為年底的最後一波上漲趨勢做準備.  你該怎麼做?  我不知道, 但是我建議, 你的Portfolio裡,要有1/3短期空頭+2/3長期多頭組合, 為什麼?  畢竟現在經濟還在復甦底部,明年的現在,經濟復甦將比現在好的機率較大,股市也將跟著上漲. 我講了, 股市如果真的再次跌到700點, 你要感謝上帝, 大買特買股票, 別再錯失掉300%回報. 但是, 你可以做短期空頭走勢交易操盤, 等盤勢來到長期支撐, 你將可做空頭獲利, 反轉加碼多頭持股. 這樣的佈局是另一種hedging, 也就是股市漲上去, 你的2/3多頭持股獲利可以減低你1/3空頭持股停損, 如果股市呈現短期跌勢, 你也可以做些獲利,減低你長期持股停損. 如果你也懂得將長期多頭持股做賣Call Options收權利金的動作, 不管市場往哪個方向, 你都能將停損降到最低.  下個禮拜的Economic報告很多,將會比較戲劇化一點, 注意一下自己的position.

你是不是常常靠近新高與壓力區怕錯失掉多頭進場而拼命買, 而在拉回到支撐區又自己嚇自己上升趨勢可能結束, 支撐一定會跌破而賠錢出場?  人性真的很奧妙, 有時展現智慧, 有時透露貪性與怕性, 你展現的是那一面的人性?

沒錯,下個禮拜完全要看哪個業績英雄有辦法繼續帶出多頭趨勢時代, 這樣的情況其實給於我們很好的操盤"體質"訓練. 什麼意思? 不要再去問你的水晶球下禮拜漲或跌了! 多注意支撐與賣壓區域, 可以有多空"看法", 但做法上不要因為你"預期"(網路上的財經新聞,留言板,祖先托夢....)會大漲還是大跌, 而太壓倒性的往多空操盤. 你一定要把自己訓練到每天漲跌都沒太大驚訝或驚喜, 但知道漲跌後該如何調整你的持股. 許多人說現在的多頭趨勢是個泡沫,與經濟現實面脫節, 我多少可以認同. 但你不可因為如此就當個大熊派, 因為"泡沫"這東西有可能繼續泡沫下去,也就是說,你看法沒錯但也許做法錯了, 過去幾個月你就已經認為的泡沫化, 全出場的人沒獲利到,空頭的大賠特賠, 這都因為在做法上,你是反趨勢操盤的. 現在你真的只能當頭腳底抹油的小心牛, 趨勢沒有出現空頭訊號就乖一點, 免得看對了卻賠一屁股的錢.

因政府報告顯示九月份喪失工作人數高於預期, 美股週五低收. 勞工部表示, 九月份共喪失26.3萬個工作崗位, 高於八月份20.1萬個, 也遠高於經濟學家的18萬的預期, 失業率上升至9.8%, 創26年新高.  就業報告通常被視為是一個月中最重要的經濟報告, 失業人數的減少是經濟可持續復甦的關鍵. 從技術面的角度,SP500指數跌破了1040點的短期支撐,來到了1020點與50天平均線(50SMA), 上次SP500拉回到50SMA是在6月底, 市場在那段期間花了4-6禮拜在890點與940點區域盤整, 如果SP500能在10月期間撐住995-1000點與出現明顯的買盤(帶量的多頭反轉形態), 那年底的Santa Claus Rally將有望. 相反如果市場在Q3業績報告出現一連串低於預期結果, 這將造成投資人信心下降與對經濟復甦能力質疑與恐慌, 今年的多頭趨勢將告一段落.  說了這麼多, 你還是想知道, 那我到底該如何做?  我還是頃向在1000點區域多頭買進(buy on the dip), 但如果你想做一些短期的空頭操盤,你可以在市場跌深反彈到1040-1045區域點出現明顯賣壓後進場.  其實不管你做長期或短期投資操盤, 你一定要有基本經濟週期概念, 我一直不認為市場會回測3月670點的低點是因為3月的低點是在市場與經濟金融不穩定與即恐慌下造成的, 你只要問自己, 這樣的恐慌與機率在明年或短期未來發生的機率大不大?  如果真的市場回測3月的低點, 你真的要感謝上帝眷顧你, 再次給你機會"投資"買進低點, 而且我建議你大買特買!  雖然我對今年還是抱持著多頭買進, 但對於明年我抱持著中立與較向下盤整, 商業房地產貸款問題與居高不下的失業率在明年極可能成為經濟負擔. 不過那是明年的事, 星期三是Alcoa的業績報告, 也是Q3業績報告季節開始, 別忘了看看你手上的股票報業績日期, 別忘了做些風險管理如果你想繼續持有你的股票.

是不是感覺很奇怪,大家左盼右盼的拉回買進, 這個禮拜出現的方式卻來勢兇兇. 我們上個禮拜已經講過, 當SP500來到1070-1080點可將手上部份多頭獲利賣出, 做一些保守的空頭操盤, 市場在9/23星期三央行宣佈利率維持不變,SP500盤中一度達到1080點, 道瓊指數達到9900點, 但收盤後出現K線裡的強烈空頭反轉(bearish engulfing pattern), 原本適當的拉回出現了邪惡的變化, 買家在今天9/25在短期支撐1040點出現買盤(buy on the dip), 但從收盤來看, 盤勢並沒有像過去一樣, 出現買家持續買進,也為這禮拜的跌勢蒙上陰影.  在9月接近尾聲, 10月到來, 多頭買家將面臨極重要考驗.  這考驗不是盤勢是否能再創新高, 如果買家能將SP500指數1000點支撐守住, 下一波的多頭漲勢將在年底出現.  那現在的你該做什麼呢?  如果手上有空頭持股, 不妨在靠近1020點做部份獲利出場.  關於多頭進場, 還是採取保守策略, 也就是先不加碼, 等10月的考驗有明顯的結果再進場.